Η επικείμενη απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) αναμένονται με μεγάλο ενδιαφέρον, καθώς οι εξελίξεις στην οικονομία της ευρωζώνης παραμένουν ρευστές. Σύμφωνα με τον διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννη Στουρνάρα, η πιθανότητα για μείωση των επιτοκίων είναι μεγαλύτερη από την πιθανότητα αύξησής τους. Ο Στουρνάρας τόνισε πως «εκτός αν συμβεί κάτι δραματικό, μην περιμένετε συναρπαστικές ειδήσεις από τη Φραγκφούρτη φέτος».
Η Τρέχουσα Οικονομική Κατάσταση
Αναλύοντας την κατάσταση της ευρωζώνης, ο κ. Στουρνάρας δήλωσε ότι η οικονομία διατηρεί μια καλή πορεία. Ο πληθωρισμός φαίνεται να πλησιάζει σταδιακά τον στόχο της ΕΚΤ, ο οποίος είναι 2% μεσοπρόθεσμα. Αυτό, σε συνδυασμό με την ανθεκτικότητα της οικονομικής δραστηριότητας, υποδηλώνει ότι η οικονομία της ζώνης του ευρώ είναι σε καλύτερη κατάσταση από ό,τι ίσως πολλοί να εκτιμούν.
Μάλιστα, οι κίνδυνοι που σχετίζονται με την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό παρουσιαστούν ως εκ των πραγμάτων αμφίπλευροι, κάτι που υποδηλώνει ότι οι οικονομικές δυναμικές είναι πιο ισορροπημένες από ποτέ. Αυτή η νέα πραγματικότητα αναγκάζει τους οικονομικούς αναλυτές να επανεξετάσουν τις εκτιμήσεις τους και να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους.
Ευρωομόλογα: Μια Αναγκαία Στήριξη
Ο κ. Στουρνάρας επανέφερε μια παλιά του θέση σχετικά με την επιτακτική ανάγκη για την έκδοση ευρωομολόγων. «Πριν από μερικά χρόνια, ήμασταν ένα ή δύο μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου που υποστηρίζαμε την ιδέα αυτή», δήλωσε. «Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια, έχουμε δει μια συνολική στροφή στη νοοτροπία, καθώς οι οικονομίες του ευρωπαϊκού νότου αποδεικνύουν την ανθεκτικότητά τους».
Η στροφή της γερμανικής Κεντρικής Τράπεζας, παραδοσιακά σκεπτικιστικής απέναντι στα ευρωομόλογα, δείχνει πόσο έχει αλλάξει το τοπίο. Ο Στουρνάρας αναγνωρίζει πως πολλές χώρες που πριν μια δεκαετία ήταν στα πρόθυρα της χρεοκοπίας, σήμερα εμφανίζουν πολύ καλύτερες οικονομικές επιδόσεις.
Οι Σημαντικές Διαφορές Απόδοσης
Η αλλαγή της στάσης προς τα ευρωομόλογα μπορεί να συνδεθεί και με τη σταδιακή μείωση των «διαφορών αποδόσεων» (spreads), δηλαδή της διαφοράς στο κόστος δανεισμού μεταξύ της Ελλάδας, της Ιταλίας και της Γερμανίας κατά την έκδοση ενός δεκαετούς ομολόγου. Αυτές οι διαφορές έχουν μειωθεί σε κάτω από 1 ποσοστιαία μονάδα, κάτι που ενισχύει την αξιοπιστία και τη σταθερότητα των κρατικών χρεογράφων.
Σύμφωνα με τον κ. Στουρνάρα, η έλλειψη επαρκών ασφαλών περιουσιακών στοιχείων παραμένει το κύριο πρόβλημα που αντιμετωπίζει η ευρωζώνη. «Αν ρωτήσετε οποιονδήποτε σημαντικό διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων, είτε στην Ευρώπη είτε στις ΗΠΑ, θα σας πει ότι η αίσθηση ασφαλείας είναι πιο σημαντική από το ποσοστό απόδοσης», υπογράμμισε.
Κοινές Ευρωπαϊκές Ανάγκες
Επισημαίνοντας τη σημασία της κοινής έκδοσης, ο Στουρνάρας τόνισε ότι πρέπει να εξυπηρετεί καθορισμένους κοινούς ευρωπαϊκούς σκοπούς. «Έχουμε τρεις βασικές ανάγκες στην Ευρώπη που πρέπει να χρηματοδοτηθούν από κοινού: την άμυνα, την πράσινη μετάβαση και την καινοτομία». Αυτό καταδεικνύει τη σημασία μιας ενοποιημένης και συντονισμένης οικονομικής πολιτικής για την ευημερία της Ευρώπης.
